La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) ha confirmado que los futuros perpetuos vinculados a acciones individuales pueden comenzar a negociarse en bolsas registradas del país. La decisión, comunicada el 3 de noviembre de 2026, extiende a los valores tradicionales un instrumento que hasta ahora había adquirido protagonismo principalmente en los exchanges de criptomonedas.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, explicó que estos productos superaron sin objeciones el periodo de revisión de 45 días previsto en la Regulation 40.3. El regulador los encuadra dentro de la categoría de security futures, creada por la Commodity Futures Modernization Act de 2000.
Supervisión conjunta con la SEC
La clasificación implica que los contratos quedan sometidos a la supervisión conjunta de la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Para ofrecerlos, las plataformas deben estar registradas ante ambos organismos y operar como mercados autorizados para negociar futuros sobre valores.
- Los contratos no tienen una fecha de vencimiento convencional.
- La posición se ajusta mediante una tasa de financiación que se paga o se recibe periódicamente.
- El producto permite mantener una exposición larga o corta y negociar durante todo el día.
Un futuro perpetuo no se liquida mediante renovaciones trimestrales como otros contratos de futuros. En su lugar, la llamada funding rate busca mantener el precio del derivado próximo al valor al contado de la acción de referencia.
Kalshi, Coinbase y otros operadores
Kalshi ya ha anunciado 58 contratos perpetuos sobre 55 acciones, entre ellas Apple y Tesla. Según la información publicada, Coinbase, Bitnomial y OG.com también preparan productos de este tipo para los mercados estadounidenses.
La medida afecta especialmente a Hyperliquid, una plataforma del ecosistema cripto que aparece vinculada a la expansión de los perpetuos sobre acciones. Estos contratos surgieron en exchanges offshore de criptomonedas y ahora pueden llegar a mercados estadounidenses regulados, siempre que los operadores cumplan los requisitos de registro y supervisión establecidos por la CFTC y la SEC.
La autorización no equivale a la aprobación de una oferta concreta para todos los inversores: cada contrato y cada plataforma deberá ajustarse al marco aplicable a los mercados registrados. Las operaciones con derivados y apalancamiento implican riesgo de pérdidas, y el valor de la posición puede variar de forma significativa.
